2025년만 해도 5백만 개 이상의 토큰이 사라졌습니다.
이는 2021년 이후 전체 암호화폐 실패 중 86%에 해당합니다.
3분기 이후에도 신규 발행은 계속 실망을 안겨주고 있습니다.
$NIGHT
$ALLO
$FIGHT
$ELSA
$OWL
$BREV
현재 평균적으로 이 과대광고된 발행은 70% 이상 하락했습니다.
우리가 개선해야 할 점은 무엇인가요?
1️⃣ 우리는 책임감 없이 과대를 정상화했습니다.
플랫폼은 토큰을 몇 분 만에 쉽게 출시할 수 있게 했으며, 바이럴성은 비전을 대체하고 마케팅은 제품을 대체했습니다. 특히 메 meme코인 시대에는 주목이 유일한 실제 자산이었고, 유용성은 선택 사항이었습니다.
수백만 개의 토큰이 분위기와 인플루언서, 그리고 누군가가 더 높은 가격에 사줄 것이라는 기대만을 가지고 출시되었습니다.
주목이 다른 곳으로 이동하자 유동성은 사라지고 차트는 붕괴되었으며, 프로젝트는 ‘실패’한 것이 아니라 지속할 기반이 없었기에 단순히 사라졌습니다.
2️⃣ 비즈니스가 형성되기 전에 토큰이 출시되었고, 가격이 그 사실을 가혹하게 드러냈습니다.
게임, AI 및 ‘차세대’ 내러티브 전반에 걸쳐, 프로젝트들은 수요를 입증하기 전에 혁신을 약속하고, 반쯤 완성된 제품이나 시연을 내놓으며 이미 공격적인 밸류에이션으로 거래되었습니다.
많은 토큰이 사용자, 수익 또는 제품‑시장 적합성이 존재하기 전에 출시되었으며, 이 때문에 최고점에서 60~90%까지 하락하는 것이 예외가 아니라 정상적인 현상이 되었습니다.
론칭 시점부터의 보유는 투자가 아니라, 기본이 준비되지 않았음을 이미 알고 있던 내부자들의 시기적절한 탈출 전략이 되었습니다.
3️⃣ 유동성 부족은 나쁜 발행을 치명적인 함정으로 만들었습니다.
2025년 10월 이후, 190억 달러 규모의 청산 연쇄가 발생한 뒤 시장은 구조적으로 변했습니다. 주문 장대가 얇아지고 위험 선호도가 사라졌으며, 저유통량·고FDV(전체 시가총액) 환경은 치명적이 되었습니다.
소규모 매도 압력만으로도 대폭락이 일어났고, 내부자는 인위적 펌프와 워시 트레이딩을 통해 조용히 탈출했으며, 소매 투자자는 입찰이 전무한 토큰을 보유하게 되었습니다.
이것은 단순히 나쁜 거래가 아니라, 실수를 용서하지 않는 환경에서 구조적으로 결함이 있는 발행이었습니다.
