Alpha 시즌부터 저희 스튜디오는 지속적으로 @nadoHQ 포인트를 모으고 있습니다. 장샤로 옮긴 뒤, 이는 저희가 암호화폐 분야에서 가지고 있는 몇 안 되는 주 업무 중 하나가 되었습니다.
이번 시장에서는 Perp DEX에 대한 열기가 작년만큼 있지는 않지만, Nado는 여전히 저희가 가장 많은 자금과 노력을 투입하는 프로젝트입니다.
지난 몇 달 동안 저는 한 가지 질문에 대해 고민했습니다: 왜 점점 더 많은 사람이 Perp DEX에서 포인트를 모으지 않을까요?
시장 상황이 좋지 않음, 에어드롭이 수익을 내지 못함, 프로젝트 평가가 너무 높음 등은 이유가 맞지만, 저는 더 현실적인 답이 있다고 생각합니다:
많은 사람들이 Perp DEX를 떠나는 이유는 더 이상 포인트를 모으고 싶지 않아서가 아니라, 더 매력적인 자산을 찾았기 때문입니다.
솔직히 말씀드리면, 저희가 아직도 포인트를 모으는 이유는 전체 모델이 꽤 성숙해졌기 때문입니다. 우선 포인트 비용을 잘 관리하고 있습니다. 어디가 수익 포인트이고, 어디가 위험 포인트인지 저희도 명확히 알고 있습니다.
그럼에도 불구하고 기회 비용이 주는 불안과 의심은 실재합니다.
제가 최근 몇 달 동안 SPY가 지속적으로 사상 최고치를 경신하고, QQQ가 꾸준히 상승하는 모습을 보며, 주변 사람들은 단순히 지수를 사고 포인트를 애써 모으는 것보다 더 쉬운 수익을 얻고 있다는 것을 보면서, 저는 한 가지 질문을 떠올리지 않을 수 없습니다:
Perp DEX에 1달러를 넣는 것은 미국 주식을 1달러 덜 사는 것과 같습니다.
아직도 Perp DEX에서 포인트를 모으는 사람들은 어느 정도 저와 같은 불안을 가지고 있다고 생각합니다. 다행히 Nado는 이런 실제 요구에 응답하는 데 능숙했으며, 이것이 저희가 이 프로젝트를 계속 선택하는 이유 중 하나입니다. 이번에 SPYx와 QQQx를 출시한 것은 어느 정도 이 문제에 정면으로 답한 셈입니다 — 마진과 미국 주식 노출 사이의 선택이 반드시 이분법일 필요는 없습니다.
SPYx는 S&P 500을 추적하고, QQQx는 Nasdaq‑100을 추적합니다. 전자는 미국 최대 500개 상장 기업의 가중 조합이고, 후자는 기술 및 성장주에 집중하며 Nvidia, Apple, Microsoft, Google이 모두 포함됩니다. 이 두 지수는 수십 년 동안 기관 투자자들의 미국 주식 기본 배분 선택이었습니다.
Nado의 기본 논리는 전통적인 주식 가격 노출을 체인 위로 옮기는 것으로, 증권사 계좌를 열거나 자금을 출금할 필요 없이 지갑 안에서 해당 가격 노출을 직접 보유할 수 있습니다. SPYx와 QQQx는 처음 출시된 제품이며, 이후 Nvidia, Tesla, Meta 등 Mag‑7 종목이 따라올 예정입니다.
구매 후 흥미로운 점은 이 돈이 예전처럼 단순히 “그 자리에 앉아” 있는 것이 아니라, 동시에 마진이자 미국 주식 포지션이 된다는 것입니다. 이전에는 이 두 가지를 서로 다른 계정·플랫폼에 분산시켜야 했고, 그 사이에 많은 마찰이 있었습니다. 자금이 이리저리 옮겨지면서 마진 콜이 필요할 때는 먼저 포지션을 청산하고, 정산을 기다린 뒤에 다시 조작해야 해서 기회 창이 자주 사라졌습니다.
좀 더 고급 플레이는 해당 주식 영구 계약을 동시에 공매도하여 방향성 위험을 헷징하고, 현물과 선물 사이의 가격 차익만을 취하는 것입니다. 이 논리 자체는 복잡하지 않지만, 과거 소매 투자자들에게는 진입 도구가 전무했습니다. 현재는 도구 장벽이 많이 낮아졌지만, 자금 비용률은 여전히 변동성이 있어 수익이 고정된 것이 아니라 스스로 판단해야 합니다.
저는 반드시 미국 주식에 대량으로 투자할 필요는 없지만, 마진을 압박하면서 이 선택권을 동시에 포기하고 싶지는 않습니다. Nado는 최소한 이 옵션을 남겨두었습니다.
