ENA (ENA)

Real Yield Renaissance Yield is not ponzi, but it’s not free either. Most APYs in the past were driven by emissions. The three protocols below show a different path: yield generated from real on-chain economic activity, not token minting. • @StandX_Official : Auto-Yielding Margin Yield comes from trading fees + funding rates on a perpetual DEX. High volume → higher yield. Market cools → yield declines. ▸ DUSD is used as margin for perps ▸ Traders pay 0.05% fees + funding → distributed to DUSD holders Metrics: APY ~4.1% | TVL $204M | Peak volume $81M/day • @ethena_labs : Delta-Neutral Synthetic Dollar Yield comes from funding rates. As a result, Ethena’s yield depends on the funding market: ▸ Positive funding → higher APY ▸ Negative funding → reserve fund is used Metrics: TVL $8.62B | APY ~4.3% (30D ~5%) | Backing 100.57% | Revenue $98.5M • @pendle_fi : Yield Tokenization Market Pendle doesn’t create yield. It turns existing yield into a tradable asset. Yield-bearing assets are split into: ▸ PT (Principal Token): fixed value at maturity ▸ YT (Yield Token): receives all yield until maturity PT/YT prices reflect expected APY, time to maturity, and risk appetite. Metrics: TVL $3.76B | Avg APY ~8.7% | Revenue $60.5M | Fixed yield settled $58B Key Takeaway None of these protocols rely entirely on token emissions to sustain yield.

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Ethena的互联网货币愿景不仅限于DeFi，它还提供可以直接与传统金融互动的基础设施。让我们看看👇🏼 所有抵押品都存放在机构级别的安全库中，位于交易所之外，这类似于传统金融的托管模式。 通过储备证明和实时仪表盘，用户可以瞬间看到抵押结构、预言机数据和风险管理 将传统金融的周期性审计模型转化为更透明、实时的视图。 像USDtb这样的代币化国库券产品充当加密与传统金融之间的桥梁。@ethena_labs并不想与银行竞争，它正将传统金融的严谨性引入加密领域。 Ethena的互联网货币愿景打造了一个安全、透明且实用的DeFi与TradFi之间的桥梁。

Ethena刚更新了Season 4空投，增加了HyENA相关的部分，看来对Perps这块市场是要硬上了。 对于超过2亿奖励的用户，需要在HyENA上存款并持有HLPe或USDe至少2周，且必须是连续的，存款金额要求是每200万奖励对应1 USDe，按照底线2亿奖励计算，那就是100 USDe。 除了存款以外，需要用户在HyENA上做一笔任意大小的交易。奖励以uENA发放（Hyper上的ENA版本），第一批在12月下旬开始，共两个月的窗口期，持续到2月结束，也就是在这2个月期间，自己选任何一个连续2周的时间存款。

$ENA 更新 ENA保持在关键需求区上方，这使得短期倾向保持向上。 若出现干净的突破并重新测试水平阻力，将加强看涨论点并为进一步上行打开空间。 #Crypto #ENA https://t.co/XriM176TGu

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最近和很多朋友聊了Ena，说说我的观点： 1. 从筹码结构来说，解锁期的币买起来压力很大，参考24年的OP和Arb。 2. 从业务来说，100亿Tvl在现在市场就是上限，并且随着市场流动性越来越差，需要的储备金比率更高，可见的收益会变低，恶性循环。 3. 过去这么多年都在拓展链上Def的路径，因为能快速看到结果，缺少在链下Adoption的突破，把自己做成了另类投资产品而不是稳定币。随着链上流动性萎缩，新的业务发展不顺，接下来的叙事会变弱。

最近 @BasedOneX 与 @hyenatrade 之间有很多混淆。 如果你在想这些到底是什么，以及为什么大家在不停宣传这些协议，下面是详细解释以及我的真实看法 👇 🔹HyENA 是由 Based 打造的产品。 🔹因此主协议 = Based。 🔹HyENA 是其生态系统的一部分。 >它们有什么共同点？ - 都帮助你参与 Hyperliquid 空投耕作 - 都为你赚取用于 Based 未来空投的 GOLD - 交易 HIP3 交易对 → 可能获得 Unit 空投 - 交易手续费相同 >它们的区别如下： - GOLD 奖励：Based 每成交量给予更多 GOLD - 稳定币：HyENA 使用 Ethena 的稳定币并产生收益（Based 不提供） - 积分：HyENA 发放 HyENA Points → ENA 奖励（非空投） - 代币：Based 将发行自己的代币；HyENA 则没有 >我迄今为止的使用体验： - 手续费高 - Based：交易稳健流畅 - HyENA：订单簿看起来较新；流动性在改善，但仍需打磨 > 推荐 现在，你到处看到这些协议的真正原因：推荐机制。 - Based：多层级，带有庞氏特征 → 60% / 12% / 4% - HyENA：单层级，90% 佣金（惊人！） 这就是你会听到无尽宣传的原因。推荐耕作能带来巨大收益。 >我的计划？ HyENA 目前不是我的重点。我暂时坚持使用 Based。 如果 HyENA 的订单簿有所改善，我可能会在那里分配一些交易量。 但目前 → 绝对优先级 = Based。 你在耕作哪一个？