Sprott Uranium Miners ETF (Derivatives) (URNM)

$urnm IMO 所有跌破 $100 的机会应在今年内买入。

长期持有。

我有时会想写一些可能无法应对大规模操作，但却有趣且收益可观的策略——至少能够阐释耕作概念。

所以这里有一个我喜欢的策略（尽管它适合小资金）：

脏对冲铀融资耕作

TL;DR:
在 @uranium_io 购买一些 xU3O8，将其在 @okutrade 的 @Morpho 实例中做抵押，借入 50% LTV，并在 @HyperliquidX 上开仓 $URNM 的 2 倍杠杆仓位。

Net APY: 100-200%
下面我们拆解这些步骤以及它如何实现 100-200% 的收益。

1) 通过 https://t.co/NOGZ4UMoao 将您的 USDC 主资产桥接到 @etherlink。
2) 如果需要 gas，可通过 @JumperExchange 使用 Bridgeswap 进行兑换。
3) 通过 @uranium_io 购买 xU3O8。
4) 通过 @okutrade 的 Morpho 实例进行抵押。
5) 以 50% LTV 借入
（价格下跌 35% 将被清算，请小心）。
6) 将 USDC 桥接至 @arbitrum。
7) 存入 @HyperliquidX。
8) 开立 2 倍空头仓位
就这样。

现在，这是一种脏对冲。URNM 与铀并非 1:1 对应。

URNM 是通过 Sprott ETF 对铀矿业的代币化敞口。虽然它大致跟踪铀价（β约为 1.5-2），但并不相同。
因此这是一种 delta 对冲，但并非 delta 中性。

此外，Oku 借贷几乎没有流动性（仅 5 万 USDC）。

再者，HL 的订单簿相对薄弱，建议使用限价单或在指数利率上行期间极为谨慎且时机恰当的市价单。

下面是计算方式：

LTV *（usdc收益 - usdc借款利率）

目前资金费率约为 300%，但我们假设为 100%。在 2 倍杠杆下，相当于借入的 USDC 保证金收益为 200%。

所以：
50% *（200% - 0.5%）

即脏对冲铀策略的年化收益约为 99.75%。

另请注意，铀的隐含波动率目前为 65%，最近曾升至 88%。

这意味着如果不密切关注，铀价格下跌至触发清算的可能性相当高。

为降低此风险，我会考虑将获取的资金收益桥接至 Etherlink 并尽可能频繁偿还债务，或使用更低的 LTV。

如果你非常灵活，可以做 3 倍空头，但若对永续合约的 delta 对冲不够熟练，这相当于在玩火。

我有时会想写一些可能无法处理大额资金但很有趣且收益可观的策略——至少可以阐释做市概念。

所以这里有一个我喜欢的（尽管只适合小额玩家）：

脏对冲铀融资做市

同样，这是我喜欢的（尽管只适合小鱼）：
在 @uranium_io 购买一些 xU3O8， 在 @okutrade 的 @Morpho 实例中抵押，并以 50% LTV 借款，在 @HyperliquidX 上开 2 倍杠杆做空 $URNM。

净年化收益率：100-200%
下面我们分解这些步骤以及它如何实现 100-200%。

1) 通过 https://t.co/NOGZ4UMoao 将你的 USDC 本金桥接到 @etherlink
2) 如需 gas，可通过 @JumperExchange 进行 Bridgeswap
3) 通过 @uranium_io 购买 xU3O8
4) 通过 @okutrade 的 Morpho 实例进行抵押
5) 以 50% LTV 借款
（价格下跌 35% 将触发清算，请谨慎）
6) 将 USDC 桥接到 @arbitrum
7) 存入 @HyperliquidX
8) 对 $URNM 开 2 倍空头
就是这样。

现在，这是一种脏对冲。URNM 与铀不是 1:1 对应。

URNM 是通过 Sprott ETF 对铀矿业的代币化敞口。虽然它的价格与铀价格 loosely（1.5-2 倍贝塔）相关，但并不相同。
因此这是 delta 对冲但不是 delta 中性。

此外，Oku 的借贷流动性几乎为零（仅 5 万 USDC）。

再者，HL 的订单簿相对薄弱，建议使用限价单或在指数费率上方的价格峰值期间仔细把握的市价单。

下面是计算方式：

LTV * (usdcYield - usdcBorrowRate)

目前融资费率约为 300%，这里假设为 100%。在 2 倍杠杆下，等同于借入 USDC 保证金的 200%。

所以：
50% * (200% - 0.5%)

得到约 99.75% 年化收益率的脏对冲铀策略。

另需说明的是，铀的隐含波动率目前为 65%，最近曾高达 88%。

这意味着铀价格有相当高的概率下跌至触发清算，若不密切关注。

为降低此风险，我会考虑将赚取的融资费桥接到 Etherlink 并尽可能频繁偿还债务，或使用更低的 LTV。

如果你操作非常灵活，可以做 3 倍空头，但若对永续合约的 delta 对冲不够熟练，这相当于玩火。