Starter.xyz (BUIDL)

BUIDL、BENJI、WTGXX、USYC... 都在同一产品类别中竞争：短期、美元计价、许可收益。

底层相似但 TVL 不同。差异并非产品差异化，而是分配。

Castle Labs 发布 RWA 行业报告称，链上代币化现实世界资产（RWA）规模已达 282 亿美元，较 2025 年初增长约 500%，峰值曾达到 318 亿美元。当前代币化美债及货币市场基金仍是最大类别，规模约 170 亿美元，占整个 RWA 市场近 60%，其中 BlackRock BUIDL 与 Hashnote USYC 均已突破 30 亿美元规模。报告同时指出，代币化股票已成为增长最快的 RWA 子赛道之一，今年以来增长超过 170%，显著高于代币化美债约 60% 的增速。Castle Labs 认为，稳定币扩张、机构资金入场以及 CLARITY、MiCA 等监管框架推进正推动传统金融资产持续上链，但当前行业最大瓶颈已从资产发行转向赎回机制与 DeFi 可组合性，目前约 282 亿美元链上 RWA 中仅约 30 亿美元进入 DeFi，渗透率约为 10%。https://t.co/MzPa1gDkvq

按市值排名的顶级RWA资产（BUIDL、BENJI、USDY、JTRSY）大多数是许可型的……机构资本正大量流入最不容易与DeFi组合的结构。

“代币化解锁DeFi实用性”的论点是合理的，但在排行榜顶端尚未出现 https://t.co/XkVu5ppqnx